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在商品價格走勢的分析中，通常有兩個方面的因素需要考慮——估值與驅動，估值代表商品的價格是高是低，驅動代表商品的現貨價格是強還是弱。通過這兩個因素的結合，通常能更全面的還原出該商品的真實面貌。

如果今年的Q345B無縫管沒有太多的政策干預，也沒有太多的宏觀事件干擾，那么通過純粹的驅動分析，分析出供應、需求、未來庫存的走勢，可以比較有效的預測出Q345B無縫管未來的方向（當然預測肯定是帶有概率性的，因為供應端有出乎意料的時候，需求端也有難以捉摸的情況）。但是實際情況是，Q345B無縫管在很大程度上，都受到政策因素的干擾，比如采暖季限產政策、比如房產稅。諸如采暖季限產等政策，其實對Q345B無縫管的影響很難判斷。雖然當方案落地，文件發(fā)出，我們可以測算出影響的鐵水量。但是：1．鋼廠具體執(zhí)行情況如何，不能很好確定，而且很容易出現大的偏差；2．鋼廠通過轉爐加廢鋼能彌補回來多少量，不清楚；3．鋼廠可能會調節(jié)鐵水流向來增加某類鋼材的產量，減少另一類鋼材的產量，這個事先也難以評估?？偟膩碚f，政策出來之后，不確定性因素還是很多，從供需角度分析不是很清楚，也不容易弄的清楚。比如去年11月份限產不及預期，現在3月份武安等地限產又超預期等等。而我們看Q345B無縫管的主力合約的K線走勢，最近一段時間忽漲忽跌，也反映出市場的矛盾心態(tài)。

在這個時候，其實通過對Q345B無縫管現貨和期貨的估值判斷，能得到一些比較有意義的估值位置作為參考。從現貨層面，貿易商的想法依然是出貨為主，因此短期來看，現貨價格不容易快速上漲，因為這個過程中獲利盤會比較多，對現貨價格形成一定的壓制。等到庫存總量下去，價格才能有比較好的表現。另一方面，今年的庫存結構與去年不同，貨物主要集中在大貿易商手中，小貿易商手里的貨相對較少。同時有了去年暴跌的慘痛教訓，今年貿易商變得相當謹慎，所以現貨要大跌也是比較困難的。